預(yù)計(jì)2018年行業(yè)增長(zhǎng)5.2%，SUV 增長(zhǎng)16.2%，高排引領(lǐng)增速;“智能駕馭、電動(dòng)未來(lái)”涉及電動(dòng)化、智能化、互聯(lián)化以及輕量化仍是行業(yè)長(zhǎng)期大趨勢(shì)。投資重視結(jié)構(gòu)化行情，精選個(gè)股。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)全球化以及零部件產(chǎn)業(yè)逐漸強(qiáng)大并加速全球布局帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，值得重點(diǎn)關(guān)注。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

　　預(yù)計(jì)2017年增長(zhǎng)4.3%，18年增速5.2%。整車(chē):推薦自主3.0時(shí)代具備持續(xù)產(chǎn)品力的“上汽+廣汽+吉利”。關(guān)注18年一汽系國(guó)改主題性機(jī)會(huì)。推薦客車(chē)龍頭企業(yè)宇通客車(chē)。零部件:擁抱全球市場(chǎng)。18年三條主線(xiàn):

　　1、擁抱全球龍頭。中國(guó)巨大的市場(chǎng)是龍頭零部件企業(yè)的搖籃，在平臺(tái)化、電動(dòng)化、智能化背景下零部件總成供應(yīng)商地位空前加強(qiáng)。

　　2、全球化帶來(lái)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)口替代并有望持續(xù)海外擴(kuò)張。

　　3、把握大眾SUV 強(qiáng)周期零部件機(jī)會(huì)。

　　后市場(chǎng):三重邏輯，優(yōu)選后市場(chǎng)龍頭。經(jīng)銷(xiāo)商毛利3-5%已無(wú)泡沫可擠;平均車(chē)齡進(jìn)入后市場(chǎng)爆發(fā)期,未來(lái)二手車(chē)交易量維持20%以上增速;行業(yè)步入整合期,4S 店數(shù)目過(guò)多(美國(guó)2.6X)智能駕馭、電動(dòng)未來(lái):電動(dòng)化、智能化、輕量化是投資主要方向。新能源汽車(chē)仍處導(dǎo)入期，提技術(shù)、降成本、市場(chǎng)化是關(guān)鍵。“補(bǔ)貼退坡+雙積分”彰顯行業(yè)發(fā)展信心。

　　新能源汽車(chē)發(fā)展不單是中國(guó)，而是全球化大趨勢(shì)。特斯拉是PE 催化劑,全球化是EPS 真動(dòng)力。上游鈷鋰仍具機(jī)會(huì),中游關(guān)注三元高鎳趨勢(shì)、BMS 提升、能量回收、輕量化、固態(tài)鋰電技術(shù)進(jìn)展,下游關(guān)注有先發(fā)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)公司。智能網(wǎng)聯(lián):智能駕駛?cè)詫賹?dǎo)入期,目前仍處L2階段,關(guān)注AEB,關(guān)注低頻毫米波雷達(dá)和EPS 進(jìn)口替代、T-BOX 及車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)。